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生物医药行业动态跟踪报告:4+7带量采购扩面,关注行业竞争格局变化-郑州小程序开发

梦之网科技?2019-09-29?行业动态?

4+7带量采购扩面,细则基本符合市场预期

    近日,上海阳光医药采购网正式挂网《联盟地区药品集中采购文件》(即4+7带量采购扩面文件)。在4+7带量采购文件的基础上,该文件的条款做了一些更加贴合市场的改动,主要包括三个方面:1、覆盖区域从4+7的11个城市扩大到全国25个省区;2、中标企业从独家中标改为可多家中标;3、中标规则仍然是最低价中标。正式文件相比于网传版本,在采购价格上更为温和,其他条款与网传版本差异不大。鉴于4+7采购按时在11个城市执行,并且一季度的采购量超出预期,预计本次联盟采购也将大概率成功推行。

    联盟采购规模约为55亿元,大部分品种竞争格局良好

    按照4+7的中标价计算,本次联盟采购的产品降价前的市场规模为371亿元,降价后的市场规模为92亿元,假设60%的量为集采,则本次联盟采购市场规模为55亿元。联盟采购的品种中,大部分品种竞争格局良好,少数大品种竞争激烈。按照通过一致性评价的企业数量来看,少于等于2家企业通过一致性评价的品规有26个;3家企业通过一致性评价的品规有3个;3家以上的企业通过一致性评价的品规有8个。

    我们估算了联盟采购后,主要受影响的上市公司在对应产品的市场规模。假设上市公司均中标,并与同中标企业均分市场,则乐普医疗的两个产品估算合计市场规模约为6.0亿元,信立泰为4.0亿元,正大天晴为4.0亿元,华海药业为3.2亿元,京新药业为1.7亿元。

    投资与建议

    此次联盟采购的规则相对于4+7带量采购有所松动,前期受压制的低估值仿制药企业有望迎来估值修复的机会。对于仿制药存量业务小,新增加通过一致性评价品种的企业,有望借助联盟采购快速上量销售,建议关注华海药业、京新药业、科伦药业。

    腾笼换鸟是医保改革的主要方向,带量采购节省下来的费用将会用到医疗服务和创新药上面。建议关注创新药产业链:药明康德、凯莱英、药石科技、恒瑞医药、贝达药业。

    风险提示:1、产品不能中标的风险;2、行业政策变化风险;3,、研发失败的风险。

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